日元第一季度预测:日元可能上涨，但得益于美联储，而不是日本央行

日元第一季度预测:日元可能上涨，但得益于美联储，而不是日本央行

市场回顾:日本央行加息希望逆转日元下跌

日元在年底获得了支持，因为市场希望日本银行提高利率，也许就在美联储降低利率的时候。人民币在2024年的命运将取决于这两个前景如何。很明显，两者都有可能破灭，但前者看起来更危险。

长期以来，日元一直受到日本央行作为政策异类的影响。几十年来，中国央行一直试图通过发达国家中最宽松的货币政策来刺激国内需求，并略微提高通胀率。结果好坏参半。然而，最近的全球通货膨胀浪潮并没有让日本毫发无损。因此，日元受益于市场对日本央行可能加入全球加息趋势的预期。早在7月，中国央行就调整了国债收益率曲线控制机制，允许10年期地方政府国债收益率更强劲地上升，但仍有效地将其控制在1%以内。自从外汇市场一直在想，实际的利率是否会随之上升，而这一过程往往会支撑日元，尽管美国联邦储备委员会(FederalReserve)似乎已经达到了自己加息周期的顶峰。然而，日本央行在2023年之前一直将基准利率保持在负0.1%，似乎没有迹象表明它将在新年的第一季度改变这一政策。

关键驱动因素:听美联储的话，看日本的通胀

美元/日元的“美元”端很可能是2024年前三个月真正行动的地方。市场越来越确信，美国利率已经见顶，来年将会下调，而且幅度可能相当大。这一论点将倾向于全面削弱美元，特别是考虑到其他主要央行仍打算将其借贷成本保持在一代人的高点。事实上，一些人是否已经完成徒步旅行还远未确定，也许包括英格兰银行。因此，交易日元实际上可能仍然意味着观察美联储。只要这些市场希望是现实的，美元就有可能走低。至于日本央行，除非有明显迹象表明国内通胀加剧，否则它不太可能做出任何政策转变。因为目前这样的情况并不多见，而且无论如何，日本央行肯定不会单凭一个季度的表现就采取行动。随着2024年的临近，日元交易员应关注美联储发言人，以及日本月度通胀数据，特别是国内驱动的价格上升了。

套利交易怎么办？

鉴于几十年来日本在岸回报率低得可怜，日元一直是套利交易的宠儿，人们抛售日元以购买其他能提供更好回报的货币单位。全球利率上升的过程只会加速。虽然较低的美国利率可能会导致流行的日元兑美元套利交易出现一些平仓，但底线是那些寻求收益的投资者仍可能避开日元。

美元/日元技术分析

美元/日元需要夺回阻力位147.48

上一季度，美元兑日元升至1990年中期以来未见的高位，主要得益于这些基本面因素和利差。在这种背景下，自那以来的回落一直非常温和，但这仍意味着该货币对在这三个月期间结束时，将相当接近其开始时的水平。(美元/日元在9月初为145.80)

随着我们进入2024年，最大的问题是当前美元下跌趋势的持续程度。在从2023年1月的低点上升到11月高点的第四个斐波那契回撤之前，该货币对看起来有坚实的支撑。在过去的六个月里，在测试之前，美元已经反弹了两次。尽管如此，如果美元多头要想让市场信服，他们可能需要重新夺回在12月大幅下跌中失去的领域。这将意味着重新夺回147.48的阻力

美元/日元日线图

欧元/日元或从欧元/美元中获取线索

欧元/日元的走势图看起来与美元/日元大致相似，但如果美联储开始降息，而欧洲央行维持利率不变，那么两者一定不太可能继续步调一致。欧元已反弹至8月底至11月初的宽广交易区间，大致介于157至159.77之间。

随着新的一年的到来，我们应该关注这一区间的任何新突破，以寻找近期的方向线索。欧元/美元自10月初以来仍处于上升趋势，欧元/日元交叉盘很可能会从中得到线索，至少在2024年的最初几个月。

欧元/日元日线图

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