财报季可能是交易者深入了解其股票投资并从短期波动中获益的好时机。但为了最大限度地利用这个交易机会，在潜入之前需要考虑一些关键因素。请继续阅读我们在使用收益报告进行交易时要遵循的三个步骤。
在交易中使用收益报告的 3 个步骤
为财报季做准备包括选择要关注的公司，并在执行交易之前对市场进行彻底的研究。
1）选择关注的公司
第一步是选择在此期间要交易的股票。建议交易者选择少数公司，也许是他们熟悉或已经交易的股票，并找出其收益的发布日期。大型领头羊股票值得研究，无论是否交易它们，因为它们的结果可能会影响更广泛的行业。
在决定要购买的股票时，交易者应该明白，收益结果与随后的价格反应之间的关系并不总是直截了当的。尽管好于预期的收益通常是看涨的，但它们并不总是转化为即时的价格上涨，反之亦然。下面就是一个例子，沃尔玛在2018年第三季度的强劲收益未能让市场参与者感到兴奋。
虽然令人鼓舞，但与预期相比，季度报告超过了上一季度的业绩。事实上，分析师通常更关心公司的未来预期，因为价格是一个前瞻性指标，未来的收益是以当前价格计算的。
考虑到这一点，当投资者回避过去一个季度业绩强劲但未来前景黯淡的股票时，它变得更加合理。无论过去的表现如何，疲软的前景都会严重削弱股票的当前估值，这一事实在财报季中经常出现。
阅读我们关于如何挑选股票的指南，为您的股票投资组合选择合适的公司。
2）做你的研究
正确地进行股票研究将涉及查看所选股票的估计收益以及它们与分析师预期的比较情况。此外，交易者应确保他们查看历史数据，以了解市场对过去发布的反应。
虽然财报季通常被认为是业绩对单一股票意味着什么，但整个财报季也可以提供重要的收获。
信息是针对特定公司提供的，但共同的主题可能贯穿始终。新冠病毒、地缘政治紧张局势、监管不确定性或周期性等不利因素如果经常被提及，可能会在整个行业形成一波担忧。
交易者应调查与其他行业或股票相比，这些不利因素如何影响一个行业或股票。例如，虽然许多行业在冠状病毒爆发期间遭受了损失，但 2020 年 3 月，总部位于希腊的油轮运营商 Top Ships Inc （TOPS） 在清洁用品和纸制品等领域的产品需求激增，导致运输需求增加。这反过来又创造了更高的交易量和波动性。
例如，英国脱欧也见证了不利因素的影响，因为公司推迟了资本支出，直到英国脱欧后秩序建立起来，商业环境稳定。同样，在中美贸易战中，频繁提及与贸易相关的不利因素已经破坏了美国从半导体到必需消费品的各个行业，上图中标准普尔500指数公司收益报告中对“关税”的提及激增就证明了这一点。
虽然这些问题可能不会单枪匹马地注定股票的负回报（正如TOPS的例子所表明的那样），但它们在整个市场上的出现可能暗示着它们的普遍性以及它们可能对前景和估值施加的更广泛的下行压力。因此，交易者应密切关注企业之间的常见抱怨，因为随着轶事证据的积累，这可能有助于为其更广泛的宏观经济战略提供信息，从而对更广泛的指数构成切实的威胁。
3. 制定交易策略并遵循它
制定财报季的交易策略应包括进入和退出的方法、利润目标、交易时间和风险管理计划。交易收益报告既困难又有风险。对于一些人来说，围绕事件进行交易可能不适合他们的风险状况。因此，任何采取的头寸都应充分对冲，并包括止损。也就是说，波动性可以创造独特的环境，为一些特定策略提供机会。
在制定财报季策略时，交易者应该意识到，季度财报由于相对不频繁和重要，能够严重根除持续的价格趋势。这导致交易者为剧烈的价格波动做好准备——隐含波动率的加剧就是证明。
由于普通投资者很难正确预测公司的表现——更不用说对其股价的最终影响了——在报告发布前立即进入头寸的风险回报可能会出现偏差。如果所选择的投资工具受到隐含波动率的影响，对头寸的影响可能特别严重，因为在结果发布之前隐含波动率仍然很高，但通常会在结果发布后迅速崩溃，从而导致所谓的“IV Crush”。
顾名思义，IV Crush 是指股票的隐含波动率显着下降，通常是因为不确定性已经过去。隐含波动率的突然逆转通常伴随着已实现的波动率，但并非总是如此。
隐含波动率和实际波动率之间的差异允许一些独特的交易策略，例如寻求利用期权合约绝对波动率的跨式和扼杀，或旨在利用 IV 压榨的空头跨式和扼杀。
横跨
跨式交易涉及以相同的执行价格（期权持有人可以买入或卖出的固定价格）和相同的到期日同时买入看涨期权（买入）和看跌期权（卖出）。当应用于收益时，交易者可能会在发布之前跨过，只要股票价格偏离行使价的金额超过溢价的总成本，就可以从股票价格的上涨或下跌中获利。如果交易员认为绝对波动性会很高，但不确定走势的方向，这可能会使跨式期权成为可行的选择。
下图显示了苹果公司2019年8月发布的财报，提示了更多的交易和更高的绝对波动率，如交易量和平均真实范围指标所示，代表了跨式期权的潜在有利结果的一个例子。
空头跨式交易涉及以相同的执行价格和到期日卖出看涨期权和看跌期权。这种走势通常适用于“IV压碎”情况，即交易者认为价格在期权合约过程中不会波动太大。
扼杀
扼杀类似于跨式，同样可以有长短的路线。但是，虽然跨式期权的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，但扼杀期权的执行价格不同。如果交易者认为一只股票在收益报告后比另一个方向更有可能向一个方向移动，但如果头寸发生相反的波动，仍然寻求保护，那么扼杀可能是一个可行的选择。
交易财报季：关键要点
在交易财报季节时，未来很可能会有一段不确定和极端波动的时期。因此，选择正确的股票、彻底的背景研究和智能风险管理对于按计划度过这段时期以及实施正确的交易策略至关重要。有了这些东西，交易者可以最大限度地提高他们成功的机会，并希望将一些关键知识带到下一个财报季节。
重要提示
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