收益率曲线和股票：
- 华尔街将债券市场称为聪明的钱，因为它在预测未来经济结果方面有着良好的记录
- 在分析债券和股票之间的相互作用时，交易者通常会查看收益率曲线的形状，以深入了解商业周期并预测股票表现
- 收益率曲线有四种基本制度：熊市陡峭器、熊市平坦器、牛市陡峭器和牛市平坦器。
在华尔街，交易员经常说债券市场是聪明的钱，因为它对产出增长、通货膨胀和利率具有预测能力——这三个关键变量是整体经济的关键变量，因此也是金融资产的关键变量。基于这种看法，投资者有时会将注意力集中在债券上，研究收益率曲线的曲折，希望收集有关未来经济表现和新兴趋势的信息。金融体系是高度互联的，因此，一个市场发出的信号有时可以成为指标，甚至可能成为领先指标，而另一个市场在整合新数据方面速度较慢或效率低下，这是合乎逻辑的。
在本文中，我们将着眼于美国国债市场，探讨收益率曲线的形状/斜率如何通过提供对商业周期的洞察，为未来股票回报和行业领导地位的预期提供线索。在深入研究之前，有必要熟悉关键概念。
美国国债收益率曲线
美国国债收益率曲线是一种图形表示，它绘制了整个期限范围内（从隔夜到 30 年）不同期限的政府债券利率。它显示了投资者在给定时间段内通过向美国政府借出资金所获得的回报，图表在纵轴上显示证券的收益率，在横轴上显示借款期。
曲线可能有不同的形状，但在健康的环境中，它通常会向上倾斜，因为长期债务工具将提供比短期债务工具更高的回报，以补偿通货膨胀和久期等额外风险（见下图）。例如，30 年期政府债券的收益率通常高于 10 年期国债，而 10 年期国债的收益率又应高于 2 年期国债。
美国收益率曲线
虽然很少见，但有时长期证券的收益率可能低于短期投资，从而产生利率向下倾斜的期限结构。当这种情况发生时，我们说收益率曲线已经倒挂。
通常，在央行提高短期利率以防止过热到缩减经济活动并拖累经济前景的程度后，收益率曲线往往会倒挂。当货币政策变得过于严格时，投资者押注未来利率将不得不下降，以应对可能出现的经济衰退和通货紧缩。这些假设导致长期债券利率低于短期债券利率，导致美国国债曲线倒挂。
从历史上看，倒挂经常预示着即将到来的经济衰退。事实上，在二战后时代，收益率曲线的每一次倒挂（3个月到10年期或3个月10年期）都伴随着经济衰退。
美国收益率曲线倒挂
交易者通常不会关注美国国债市场的整个利率期限结构，而是会比较两个特定期限的两个收益率，并将其利差（以基点衡量）称为“收益率曲线”。 财经媒体中分析最多、最常引用的曲线如下：
- 2 年/10 年曲线也称为 2y10y（简称 2-10）：这是 10 年期国债收益率和 2 年期国债收益率之间的差额。
- 3个月/10年期曲线也称为3个月10年期（简称3个月-10年期）：该曲线代表10年期国债收益率与3个月期国库券收益率之间的差额。
自 2020 年以来的 2S10S 和 3M10S 曲线
收益率曲线的变化
随着经济活动、通胀预期、货币政策前景和流动性状况的变化，长期和短期国债收益率之间的利差也会发生变化。当利差增加时，长期和短期利率之间的差异会扩大，并且曲线会变陡。相反，当期限利差压缩时，收益率曲线据说会趋平。
术语点差可能会因多种原因而改变;例如，由于长期收益率下降和/或短期利率上升（或两者兼而有之），它可能会趋于平缓。国债曲线的曲折是一个有效的实时商业周期指标，因此可以帮助制定有趣的跨市场交易策略。例如，老练的股票投资者会定期查看收益率曲线的形状和斜率，以构建旨在捕捉新兴经济趋势的股票投资组合。
四种不同形状的曲线要知道
以下是四种基本收益率曲线制度的摘要，以及它们如何帮助预测股票市场中的行业领导地位。
- 熊市陡峭化：长期利率上升速度快于短期利率，使收益率曲线陡峭化。这是一种风险偏好环境，往往出现在经济衰退后的商业周期早期阶段，此前央行已经下调了基准利率，并暗示将在一段时间内保持低位以支持复苏。宽松的货币政策创造了一个通货再膨胀的背景，在未来经济活动和通胀前景改善的情况下，提高了市场决定的长期利率。聪明的钱认为这种情况对大多数股票，尤其是周期性行业来说是看涨的，因为盈利增长更快。 在熊市陡峭化期间，材料、工业和非必需消费品股往往会大幅反弹。依靠短期借贷和长期贷款的银行（金融）在净息差扩大的背景下，在此期间也表现良好。
- 熊市趋平：短期收益率的上升速度快于长期收益率，压缩了期限利差并使曲线趋平。这种制度发生在扩张阶段，在美联储提高联邦基金利率以控制通胀压力之前（曲线的前端主要受央行确定的货币政策预期的影响）。波动性有时可能更高，但在盈利健康的情况下，这仍然是股票的风险承受环境。它为技术、能源和房地产提供了建设性的背景。
- 牛市陡峭化：短期收益率下降速度快于长期收益率，使曲线陡峭化。这种制度往往是避险的，经常出现在经济衰退的早期，当时前景高度不确定，央行正在降低短期利率以刺激经济。总体而言，股市在牛市陡峭时期表现不佳，尽管公用事业和必需品等防御性板块的表现往往优于大盘，而科技和材料则表现不佳。
- 多头趋平：长期收益率的下降速度快于短期利率，使美国国债曲线趋平。利差的收窄是由后端的举措推动的，在长期通胀预期下降和增长前景恶化的情况下，市场力量推动了利差的收窄。这种制度预示着金融市场的动荡，在商业周期的后期，当投资者开始定价可能的经济衰退和通货紧缩时，就会爆发。当牛市趋于平缓时，股票投资者开始将他们的投资组合转向更高质量的股票，以对冲波动性上升。必需品和公用事业股占据主导地位，而周期性股表现不佳，因为经济敏感行业的企业盈利疲软。
注意： 描述每种制度的“牛市”和“熊市”能指是指债券价格的变化。例如，在熊市平坦化中，当短期利率上升速度快于长期利率时，短期国债被抛售，促使其价格下跌（在本例中看跌价格）。请记住，债券价格和收益率的走势是相反的。
美国国债曲线的形状主要受通胀预期、产出增长前景和货币政策前景的影响。考虑到收益率曲线捕捉了有关当前和未来经济的重要变量，它是商业周期的有用领先指标。基于这一假设，股票投资者经常使用曲线的形状作为预测工具来预测股市的领导地位，但这种做法不应该孤立地进行，因为债券可能会像任何工具一样发出错误的信号。也就是说，自上而下和自下而上的分析通常最适合创建平衡、多元化和波动性较小的投资组合。
重要提示
-
外汇指标系统，是通过复杂的计算，得出准确的数据，在通过对数据进行精确计算划分，将K线行情切分成不同的区域，再对不同区域进行常规意义上的K线形态划分，通过K线所处的区域对行情进行甄别属于是震荡行情还是趋势行情。通过指标对行情进行分析预判的时候一定会有假信号出现，我们需要通过自身的交易经验去筛选信号。指标系统不在于让我们一劳永逸，而是通过指标所给出的信号给我们提供一个参考，当指标的判断和我们交易思路的判断达成一致，则可以去尝试！外汇指标系统可以为我们提供的是开拓性视野，可以让我们了解别人是如何做交易的，如何搭建交易系统的，我们则可取其精华去其糟粕，不断升华自身的交易经验。 - 想要让您的交易更加轻松自如，最好的选择就是使用我们的EA交易系统！无需手动操作，自动化交易将会为您节省时间和精力，并且在市场变化时始终保持警觉。我们的EA交易系统采用最先进的算法和技术，确保您的交易快速、准确、稳定，并在市场波动时保持灵活应变。让我们的EA交易系统成为您的交易利器，让您在交易市场中轻松获得胜利！
- FXprime中文社是一个提供自动化交易解决方案的专业网站。我们通过提供各种自动化交易软件，帮助交易者更轻松地进行外汇市场交易。我们的团队成员拥有广泛的金融和投资知识，并且经过了严格的专业培训,我们的团队成员一直致力于为客户提供最专业、最有效的外汇交易技术服务。
- FXprime中文社与全球著名的在线外汇经纪商合作 JDR Securities Exness ATFX DooPrime德璞资本 TMGM ，通过我们的渠道点击经纪商即可开设直通市场的超低点差账户，同时为您配备专业的账户经理提供5×24小时账户服务，并且您可以享受EA_Club全站付费资源，指标系统，EA系统任您选择！
- 交易辅助利器，HIDDEN指标，FTBM指标，TPD指标，MT4指标合集，通过指标给出的交易信号，进行辅助交易，让交易不迷茫！
- MT4手机版下载，MT4电脑版下载
