当交易者开始进行外汇交易时，他们可能遇到的第一个优势是外汇市场比其他市场提供了多少流动性。根据国际清算银行 2016 年三年期报告，最新数字约为 5.1 万亿美元的每日交易量。
外汇流动性允许交易便利，使市场在交易者中很受欢迎。但是，出于流动性目的，需要考虑外汇市场的某些差异。本文将解释外汇流动性的概念以及流动性风险，最终寻求全面了解流动性如何影响交易。
什么是流动性，为什么它很重要？
根据定义，外汇市场的流动性是指货币对按需交易（买入/卖出）的能力。当您交易主要货币对时，您交易的市场流动性极强。但是，您是根据金融机构的可用流动性进行交易的，这些流动性使您进入或退出您选择的交易（货币对）。
并非所有货币对都具有流动性。事实上，货币往往具有不同的流动性水平，这取决于它们是主要货币对、次要货币对还是外来货币对（包括新兴市场货币）。随着交易者从主要货币对转向次要货币对，最后转向外来货币对，外汇流动性枯竭。
高流动性：
外汇中的高流动性是指可以大幅买入/卖出的货币对，其汇率（价格水平）没有太大差异，例如欧元/美元等主要货币对。
需要注意的其他主要货币（高流动性）货币对：
- 英镑/美元（GBP/USD）
- 美元/日元（USD/JPY）
- 欧元/英镑
- 澳元/美元
- 美元/加元
- 美元/瑞郎
- 纽元/美元
低流动性：
外汇流动性低是指一种货币对，如果其汇率价格水平没有很大差异，就无法以相当大的规模买卖，例如PLN/JPY等外来货币对。
外汇流动性与流动性不足：需要注意的 3 个迹象
从交易者的角度来看，流动性差的市场会出现混乱的走势或缺口，因为任何时候的买入或卖出量水平都可能有很大差异。高流动性市场也称为深度市场或平滑市场，价格走势也很平滑。大多数交易者需要并且应该要求一个流动性市场，因为如果您在流动性不足的市场中处于大动作的错误一边，就很难管理风险。
以下是需要注意的三个迹象：
1. 外汇交易时的缺口
与其他市场相比，外汇缺口各不相同。然而，如果利率公告或其他高影响力的新闻公告出乎预期，外汇市场可能会出现价格跳空。
在美国，周日下午的本周开盘时可能会出现缺口。如果周末有新闻公告，那么外汇的整体缺口通常不到货币价值的0.50%。
下图描绘了股票市场和外汇市场之间流动性的差异，如缺口所示。
股市容易出现跳空：富时100指数
外汇市场几乎没有缺口：
像外汇市场这样每天 24 小时交易的市场被认为更具流动性，或者由于股票市场的连续性而往往缺口较小。这允许交易者自行决定进入和退出市场。像美国股票市场或期货交易所这样只在一天中的一小部分交易的市场将被压缩成一个更清淡的市场，因为如果隔夜消息出炉，价格可能会在开盘时跳涨。
2. 外汇流动性指标
经纪商经常在图表上提供“交易量”选项，交易者可以借此衡量市场的流动性。该外汇流动性指标通过分析成交量图表上的条形来解释。
每个交易量条代表特定时间段内的交易量，从而为交易者提供合适的流动性近似值。重要的是要记住，大多数经纪商只反映他们自己的流动性数据，而不是整体外汇市场的流动性。然而，使用经纪商的流动性作为衡量标准可以根据经纪商的规模恰当地代表零售市场。
3. 一天中的不同时间提供不同数量的流动性
短期交易者或剥头皮交易者应了解外汇流动性在交易日内的变化情况。像亚洲时段这样活跃的时段较少，通常是区间震荡的，这意味着从投机的角度来看，支撑位和阻力位更有可能保持。伦敦时段和美国时段等主要移动市场时段更容易出现突破和当天更大的百分位波动。
一天中您可能会看到最动的时间是美国早盘时段，因为它与欧洲/伦敦时段重叠，仅欧洲/伦敦时段就占全球每日总交易量的 +50%。仅美国时段就占了约20%，而在美国下午，除了联邦公开市场委员会（FOMC）发布出人意料的公告外，您经常会看到激进举措的急剧下降，该公告每年只有几次。
流动性风险与回报
金融市场中风险和回报之间的关系几乎总是成正比的，因此必须考虑了解交易中涉及的风险。
外汇市场流动性风险的一个主要例子是2015年的瑞士法郎危机。
瑞士央行宣布，他们将不再保留瑞士法郎与欧元的挂钩，导致银行间市场因无法为市场定价而崩溃。
这导致经纪商无法提供瑞郎的流动性。随着银行间定价（外汇定价的支柱）回归，欧元/瑞郎价格远低于之前的区间。
这导致交易瑞郎的零售客户账户余额受到很大影响。虽然这些“黑天鹅”事件很少见，但并非不可能。
零售外汇交易者需要通过降低杠杆或利用保证止损来管理这些流动性风险，经纪商有义务兑现您的止损价格水平。
在流动性风险和回报之间权衡选项不应被忽视，并应将其作为交易者分析程序的一部分。
