零售销售：定义
零售销售或零售销售指数 （RSI） 是一种经济指标，通过概述消费者支出信息来衡量经济的整体健康状况。该报告提供了为期数月的零售商品和服务的综合衡量标准，其结构因国家而异。
举例来说，在美国，零售销售数据的主要组成部分是汽车经销商，这就是为什么人口普查局的报告包含“零售销售（不包括汽车）”和“零售销售（不包括汽油/汽车）”，以消除汽车行业的任何潜在违规行为（波动性）——在某些情况下，这种排除也被称为“核心零售销售”。从图形上看，数据应类似于以下经济日历：
消费者支出是推动经济活动的关键指标，因此监控这些数据对于公司的福祉以及未来的决策（货币和财政）至关重要。
例如，当支出增加时，商业活动就会增加，从而刺激经济并推动外国投资。这反过来将影响其他关键经济组成部分，如耐用品订单、消费者信心、贸易平衡、GDP和通货膨胀等。
如何衡量零售额？零售销售示例
美国零售销售指数由各种零售商类型组成，如下所示（来源：美国人口普查局）：
- 汽车及零部件经销商
- 家具和家居用品店
- 电子产品和电器商店
- 建筑材料、园林设备和用品经销商
- 食品和饮料店
- 健康和个人护理商店
- 加油站
- 服装和服装配饰店
- 体育用品、业余爱好、乐器和书店
- 杂货店
- 杂货店零售商
- 非实体店零售商（在线）
- 餐饮服务和饮酒场所
然后对上述类别进行加权，并相应地使用美国人口普查局预定义的抽样框架，并定期更改。
零售销售和通货膨胀
积极的零售销售数据并不总是以面值来衡量，因为 RSI 产生的数字没有根据通货膨胀进行调整。一旦根据 CPI 通胀进行调整，正数可能会导致零售额净下降。当通货膨胀率很高时，就购买力而言，每美元的支出会减少，这就是为什么将通货膨胀因素考虑在内对于经济的全面代表很重要的原因。
如何交易零售额？
交易零售销售绝非易事，但 RSI 与其他市场之间存在一些历史和值得注意的关系。从股票市场开始，零售额传统上与股票呈正相关，因为销售额的增加有助于提高公司收益。下图显示了美国股市 （SPX） 如何在很大程度上跟踪零售销售数据的波动，预计与 SPDR 零售 ETF（橙色）衡量的零售业平行。
美国零售销售与标准普尔 500 指数与 SPDR 零售 ETF（2017 -2022 年）
考虑到零售额主要由美国的汽车销售组成（约占该指数的20%），关注汽车行业的投资者可以从汽车子类别中获取有关当地汽车制造商的现状和短期前景的线索。下图通过突出零售销售数据与福特汽车公司和通用汽车公司两家领先制造商之间的正相关关系，概述了这两个变量之间的融洽关系。相同的逻辑可以扩展到其他子类别，并用作这些相应字段中的库存分析的输入。
美国零售销售与福特汽车公司和通用汽车公司（2012 -2022）
外汇市场的零售额
作为一般经验法则，零售销售的改善通常意味着对相关本国货币有利，同时也会增加数据发布前后的市场波动性。以美国为模板，零售销售数据可以对央行（美联储）的决策过程产生影响。例如，如果零售销售放缓，经济前景可能被认为是黯淡的，这可能会促使美联储通过降息来放松货币政策，以期刺激经济——如果零售销售增长，则相反。
下图显示了美国零售销售数据与美元指数（DXY）之间6个月的快照，支持货币和零售销售之间的正相关关系。这两个变量之间存在明显的正相关关系，但与所有金融市场分析一样，在评估过程中总是需要考虑其他因素。
美国零售销售与DXY（2022年）
零售销售：摘要
无论交易风格/策略如何，零售销售都可以帮助交易者——技术分析、基本面分析或两者的结合。了解零售销售数据可以增强对金融市场和某些价格变动背后的经济学的理解。零售销售可以纳入所有金融市场资产类别，包括股票、外汇、商品和固定收益，使其成为更广泛市场的重要宏观指标。
