虽然您的外汇经纪商将永远是您的交易对手，并采取与您交易相反的立场，但这并不意味着它必须陷入以交易失败告终并蒙受损失的潜在情况。
如果经纪商不想“B-Book”或自己接受市场风险，它可以找到第三方并将风险转移给他们。
这也称为“对冲”风险。
经纪商希望将其市场风险转移或对冲给机构外汇市场的另一个市场参与者。
这可能是银行、非银行电子做市商、对冲基金，甚至是另一家外汇经纪商。
由于外汇经纪商必须随时准备好接受客户的交易，如果它想确保在新交易到来时可以对冲，它需要一个市场参与者，该参与者将不断提供可随时交易的报价。
这些市场参与者被称为流动性供应商 (LP)。
每当经纪人需要购买时，LP 就会愿意出售。
每当经纪人需要出售时，LP 都会愿意购买。
A-Book 执行
当经纪商采取与客户交易相反的方式转移市场风险时，这被称为“ A-Book 执行”。
经纪人如何转移市场风险？
当您的经纪商收到您（客户）的订单时，该经纪商将与流动性提供者以与您相同的方向进行单独的交易。
经纪商已经“ A-Booked ”了客户的交易，现在被“覆盖”或“对冲”。
经纪商针对 LP 的头寸被称为“补仓头寸”或“对冲头寸”。
A-Book 交易示例：买入 EUR/USD
让我们看一个交易示例，说明经纪商如何分担风险。
Elsa 回来了，并决定在 1.2000 做多 3,000,000 欧元/美元。
这意味着她的经纪人现在持有 3,000,000 欧元/美元的空头头寸。
根据经纪商的风险管理政策，该市场风险敞口超过了经纪商的风险限额，因此需要进行风险转移。
经纪人找到一个外部交易对手并从中买入 3,000,000 欧元/美元。
这种多头 EUR/USD 头寸现在直接抵消了它对 Elsa 持有的空头 EUR/USD 头寸。
重要的是要指出Elsa 仍然只与她的经纪人进行交易。
经纪人仍然是她唯一的交易对手。
经纪人没有将 Elsa 的交易“直接发送给流动性供应商”。
现实情况是，经纪人仍然采取与 Elsa 交易相反的立场。
为了转移其市场风险，经纪商与流动性提供者进行类似但完全独立的交易。
经纪人所做的基本上是“复制”Elsa 与其他人的交易。这个“其他人”是第三方流动性提供者（LP）。
该经纪商在机构外汇市场上与 LP 复制了其客户的交易。
有涉及两个独立的交易。经纪人是具有两个完全独立的交易对手的交易对手。
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经纪人是Elsa多头头寸的交易对手。
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经纪人是LP空头头寸的交易对手
情景#1：欧元/美元上涨
让我们继续交易示例，看看如果欧元/美元上涨会发生什么。
如您所见，Elsa 的交易以盈利告终，这意味着经纪商以等价的亏损告终。
但是……A-Book 经纪人最终获得了对 LP 的利润，而后者也遭受了同等的损失。
利润“弥补”了损失，因此经纪人的最终损益为 0 美元。
情景#2：欧元/美元下跌
让我们看看如果 EUR/USD 下跌会发生什么。
如您所见，Elsa 的交易以巨额亏损告终，这意味着经纪商最终获得了同等收益。
但是……因为经纪商已经将风险转移给了 LP，所以经纪人无法庆祝。
经纪人最终对 LP 造成了损失，LP 最终获得了相同的收益。
损失抵消了利润，因此经纪商的最终损益为 0 美元。
如果您注意到上面的两个示例，则经纪商没有赚钱。👎
那么A-Book经纪商是如何赚钱的呢？我们将在下一课中找到。
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